含み損とは？塩漬け株を5か月待って−26万円で手放した57歳

含み損、毎日アプリで見ていますよね。

ぼくもです。スカパーJSATの株を5か月持ち続けて、最後は−263,080円で手放しました。

書いているのは、57歳の会社員です。株は1年目。SBI証券で、本物のお金を使って売り買いしています。

含み損の株を持っていると「あと何か月待てば戻るのか」を考えます。ぼくも、5か月ずっと考えていました。

その5か月の結果から、答えを先に書きます。

何か月待つかを決めても、意味がありませんでした。決めるべきだったのは、買った日の「ここまで下がったら売る」です。

数字は、SBI証券の画面（ポートフォリオ・取引報告書・当日約定一覧・実現損益詳細）で確かめたものです。

損益は税金を引く前の金額です。

結論：含み損のスカパーを5か月持ち、−26万円で手放した

先に結論です。

• 含み損とは：持っている株の「今の値段」と「買った値段」の差。売るまでは確定しない損
• 持った期間：2026年5月25日に買って、10月26日に手放した。約5か月（154日）
• 含み損がいちばん大きかった画面：10月12日の朝、−265,442円（−59.65%）
• 手放した理由：別の株（太陽誘電）の損で、口座のお金が足りなくなった。予定より早かった
• −8%で切っていたら：損は35,600円で済んでいた

待っている間に、含み損は小さくなりませんでした。増えていきました。

ここから、含み損とは何かを先に説明して、そのあとスカパーの5か月を、買った日から順番に書きます。

待った理由も、待てなくなった理由も、全部です。

含み損とは？買った値段と今の値段の差、売るまで確定しない損

含み損（ふくみぞん）とは、持っている株が、買った値段より下がっているときの差額です。

まだ売っていないので、損は確定していません。

言葉だけだと分かりにくいので、ぼくのスカパーの数字で計算してみます。

含み損の計算：（今の値段 − 買った値段）× 株数

ぼくは5月25日に、スカパーを1株4,450円で100株買いました。信用取引です。

10月12日の朝、株価は1,849円でした。含み損の計算は、こうなります。

• （1,849円 − 4,450円）× 100株 ＝ −260,100円

ところが、SBI証券の画面に出ていた含み損は−265,442円でした。

差の5,342円は、信用取引の金利などの諸経費です。

SBI証券は、信用で買った株の含み損から、こうした費用を引いて出しています。現物の株なら、値段の差だけです。

含み損益とは：含み益と含み損をまとめた呼び方

含み損益（ふくみそんえき）は、含み益と含み損をまとめた言い方です。プラスなら含み益、マイナスなら含み損。

SBI証券の画面では「評価損益」と書かれている所もあります。中身は同じです。

ぼくは、この評価損益の数字だけを見て、口座全体の成績を11か月まちがえていました。

その話は「評価損益とは？SBIの−13万円を11か月まちがえた57歳」に書いています。

この記事では、1本の株の含み損に話をしぼります。

現物と信用取引で、含み損の重さはちがう

同じ含み損でも、現物の株と、信用取引で買った株では重さがちがいます。

信用取引の含み損は、保証金（信用取引の担保のお金）から引かれます。

だから、含み損が大きくなるほど、ほかの株を買う余裕がなくなります。

下がりすぎると、追加のお金を入れるよう求められます（追証）。

ぼくは5月に一度、追証を受けています。

そのときの話は「追証とは？SBI証券で追証が来た57歳が、損切り13万円で解消した実録」に書きました。

株の含み損は、売るまで「確定」しない

含み損は、売らないかぎり確定しません。株価が戻れば、含み損は小さくなります。買った値段を超えれば、含み益に変わります。

だから、待てます。「まだ負けたわけじゃない」と思えるからです。

この「まだ確定していない」が、ぼくが5か月待てた理由でした。

含み損とは、売るまで確定しない損。だからこそ、いつまでも待ててしまう損です。

スカパーの5か月：買った日から、含み損のまま手放した日まで

ぼくのスカパーは、買った2日後から下がり始め、5か月で半分以下になりました。その間、ぼくは一度も売りませんでした。

時間の順に書きます。

5月25日：上がっている途中で、4,450円で買った

スカパーは、前に2,000円台のころから売ったり買ったりして、うまくいっていた銘柄でした。

ぼくの中では「相性のいい株」です。

5月25日、上がっている途中で、信用取引で100株を買いました。1株4,450円、445,000円ぶんです。

6か月で返す決まりの、制度信用でした。

買った理由を、8月にぼくはこう書いています。

ぼく

この銘柄は上昇している時に利益を出した銘柄なので、下がってもきっと上がるという、意味不明な思いこみでこの有様です。

株価がいちばん高かったのは、買った2日後の5月27日、4,720円です。そこから下がり始めました。

6月1日：買値の−8%を割った、ここで切れば35,600円

4,450円の−8%は、4,094円です。株価は6月1日に、この値段を割りました。

ここで売っていれば、損は35,600円でした（値段の差だけ。手数料・金利は別）。

でも、ぼくは売りませんでした。そもそも、この時のぼくには「−8%で切る」という決まりがありませんでした。

自分で売り買いのルールを作り始めたのは、この約1か月後です。

いちばん小さな損で終われたのは、この日でした。でも、ぼくは何も考えていませんでした。

夏：下がって、下がって、下がって

6月、7月と、株価は下がり続けました。7月10日には2,530円。含み損は約19万円になっていました。

このころの気持ちは、9月にXに書いたとおりです。

ぼく

いやいや、大丈夫。俺のスカパーは大丈夫。下がって、下がって、下がって。もう、損切りしにくい状態になりました。

8月24日、含み損は−229,160円。買値から約50%下がっていました。

そのときのぼくのメモには「切るに切れずです」「ずるずる持ってしまったのが原因です」とあります。

8月28日：実験を始めた日、もう約−25万円の含み損だった

8月28日、ぼくは元手約70万円で「57歳の会社員が、AIを使って株で月50万円を目指す」実験を始めました。

毎月1日に、運用報告を出しています。

その時点で、スカパーはもう約25万円の含み損でした。実験より前に抱えていた含み損です。

9月8日のSBIの画面では−244,582円。9月30日は株価2,002円で−249,698円（−55.50%）。

待っても、少しずつ増えていきました。

10月12日：含み損は−265,442円（−59.65%）

10月12日の朝、SBI証券のポートフォリオを開きました。ぼくが画面を撮った中で、いちばん大きい含み損です。

買値の4,450円に対して、株価は1,849円。半分どころか、4割ほどの値段になっていました。

信用で買った株には、返す期限があります。スカパーの期限は11月24日でした。

期限までに決めなければ、翌日の朝に証券会社が売ります。

10月13日：返済期限の前に、含み損のまま現引きした

返済期限が近づいて、ぼくの前には3つの道がありました。

ぼくが選んだのは、真ん中の現引きでした。

10月5日の記事で、ぼくは「期日までに、損切りするのか、どうするのかを決めます」と書いていました。

決めた答えが、現引きです。

ただ、現引きは、期日という「決める日」を自分で外すことでもありました。現物には期限がありません。

いつまででも待てる形に、自分でしたわけです。

10月13日、ぼくはスカパーを「現引き」しました。

現引きとは、信用で買った株の代金を払って、自分の株（現物）にすることです。

払ったのは450,342円。株の代金445,000円に、金利などの諸経費5,342円を足した額です。

現物になって、返済期限と金利はなくなりました。でも、含み損は消えません。

10月14日の株価は1,882円で、含み損は−262,200円（−58.21%）でした。

取得単価は、諸経費のぶん4,504円に上がっています。

現引きのくわしい中身は「現引きで含み損の信用買いを現物に、SBIで払った45万円の内訳」に書いています。

10月26日：予定より早く、1,873.2円で手放した

そして10月26日の朝、ぼくはスカパー100株を1,873.2円で売りました。187,320円です。

SBI証券の実現損益（売って確定した損益）では、−263,080円。

現引きで払ったお金と、売ったお金の差だけなら−263,022円です。買値の4,450円から見ると、約−58%でした。

売った日の気持ちは、一言です。

ぼく

こんな形で売却になるとは、思わなかった。

5か月で、含み損は一度も小さくならないまま、そのまま損として確定しました。

含み損は何か月待つ？ぼくは「12月まで」と決めて、守れなかった

含み損の株を何か月待つか。ぼくは、現引きした日に「12月ごろまで」と決めていました。

でも、その前に手放すことになりました。

決めた理由と、守れなかった理由を書きます。

現引きの日に決めたこと：TOPIXの入れ替えのあと、12月ごろまで様子を見る

現引きをした10月13日、ぼくには1つの理由がありました。TOPIX（東証株価指数）の入れ替えです。

日本取引所グループは、2026年10月30日に、TOPIXの初回の定期入替を行いました。

公表された資料では、スカパーは10月30日時点の構成銘柄に載っていて、比重を下げていく「移行措置銘柄」には入っていませんでした（日本取引所グループの資料より・2026年10月14日確認）。

入れ替えに合わせて、スカパーの値段が上がればいい。

薄い期待です。入れ替えが終わるまで様子を見て、12月ごろまでは持つつもりでした。

売る日も、売る値段も、決めていませんでした。

入れ替えの4日前に、手放すことになった

ところが、10月23日。ぼくは別の株、太陽誘電で−254,622円の損を出しました。

その損の精算で、口座のお金が足りなくなりました。だから、10月26日の朝、スカパーを売りました。

TOPIXの入れ替えの4日前です。

正直に書くと、そのときのぼくは、証券会社からの連絡を「追証」だと思い込んでいました。

実際は「預り金不足」という別のものでした。

この日のくわしい流れは「預り金不足とは？SBIで追証だと思いスカパーを売った57歳」に書いています。

太陽誘電を売った日のことは「太陽誘電の株価が下落した理由は？急落の日に損切りした57歳」に書きました。

「何か月待つか」は、ぼくには決められなかった

ぼくは「12月まで」と決めていました。でも、待つ期間を決めたのは、ぼくではありませんでした。

別の株の損と、口座のお金の都合です。

ぼくの5か月は、自分で決めた5か月ではありませんでした。

含み損の株を何か月待つかは、株価だけでは決まりません。ほかの株や口座のお金の都合で、待てなくなる日が来ます。

ぼくの意見ですが「何か月待つか」を考え始めた時点で、もう遅いのだと思います。その話は、この先の節でもう一度書きます。

何か月待つかを決めても、守れるとはかぎらない。これが、5か月待ったぼくの答えです。

含み損のまま保有し続ける株は、損のほかにもお金がかかっていた

含み損のまま株を持ち続けると、損は増えるか減るかだけ、と思っていました。

実際には、損のほかにも払っていたものがありました。

1つ目：信用取引の金利、142日で4,847円

信用で買った株は、持っている間ずっと金利がかかります。

スカパーは、5月25日から現引きの日まで142日ぶんで4,847円でした。

株価がまったく動かない日も、この金利は毎日増えていきます。

2つ目：45万円が、この株から動かせなくなった

10月13日の現引きで、ぼくは450,342円を払いました。翌日のスカパーの評価額は188,200円です。

払ったお金の半分以上が、含み損として消えている株です。

現物にしたので期限はなくなりましたが、そのぶん、口座で動かせるお金は減りました。

3つ目：お金が足りない日に、手放す日を選べなかった

そして10月26日。太陽誘電の損でお金が足りなくなったとき、ぼくはスカパーを売ることになりました。

「TOPIXの入れ替えのあとに」と決めていた日を、自分で選べませんでした。

含み損の株を持ち続けることは、タダで待つことではありませんでした。

塩漬け株とは？ぼくのスカパーが塩漬けになった理由

塩漬け株とは、株価が大きく下がって、売るに売れず、持ったままになっている株のことです。

ぼくのスカパーは、まさにこれでした。

なぜ塩漬けになったのか。ぼくの側の理由を書きます。

塩漬け株とは：損を確定させたくなくて、持ったままになった株

「塩漬け」は、食べ物を塩に漬けて長く置いておくことから来た言い方です。

株の場合は、含み損が大きくなりすぎて、手を付けられずに置いたままの状態を指します。

含み損が小さいうちは、まだ切れます。でも、含み損が大きくなるほど、売って損を確定させるのがつらくなります。

そうして、塩漬け株になっていきます。

理由1：うまくいっていた株だから「大丈夫」と思った

いちばんの理由は、成功体験です。

スカパーは、前に売り買いしてうまくいった株でした。だから、下がっても「大丈夫だろう」。

下がったけど上がるだろう。そう思って持っていました。

これは、10月に太陽誘電でやったことと同じです。勝っていた株だから、下がっても戻ると思い込む。

ぼくは、同じことを2回やっています。

理由2：売る値段を、買う前に決めていなかった

もう1つは、売る値段を決めていなかったことです。

9月に、ぼくは自分で作ったAIの売り買いのルールに、スカパーの過去の値動きを当ててみました。

結果は、買った5月25日は「買わない」でした。

ルールでは、RSI-2という指標が10より下（売られすぎ）のときに買います。5月25日のRSI-2は92。

買われすぎの日に、ぼくは買っていました。

もちろん、あとから言えば何とでも言えます。このルールを作ったのは、スカパーを買ったあとです。

ただ、買う前に「いつ売るか」を決めていなかったことは、事実です。

会社の事情は、ぼくには言い切れない

スカパーの株価が、なぜここまで下がったのか。会社の事情は、ぼくには言い切れません。だから、この記事では書きません。

書けるのは、ぼくの側の理由だけです。成功体験で買って、売る値段を決めず、下がるたびに「大丈夫」と思っていた。

塩漬け株は、株が悪くなって生まれるだけではありません。ぼくの場合は、売る値段を決めなかったことで生まれました。

−8%で切っていたら35,600円、5か月待った代金は約22.7万円

もし6月1日に、買値の−8%で切っていたら。損は35,600円で済んでいました。

（−8%の場合は値段の差だけで、手数料・金利は別です）

実際の損は、−8%で切った場合の約7倍です。

10月の運用報告では、太陽誘電とスカパーの2本を合わせて「損切りを設定しなかった代金は約40万円」と書きました。

そのうち約22.7万円が、スカパーの5か月です。

9月の時点で、ぼくはこの失敗をこう書いています。

ぼく

仕方がないな、と。これも授業料です。

ただ、授業料にしては高すぎました。待った5か月で、損は約7倍になっています。

含み損を気にしないのは大丈夫？ぼくは「見ないふり」をしていた

「含み損は気にしない方がいい」という声もあります。ぼくの場合、気にしないでいたことは、大丈夫ではありませんでした。

正確に言うと、ぼくは気にしていなかったのではありません。毎日画面で見ていました。

見ていて、何もしなかった。見ないふりをしていた、の方が近いです。

切るに切れず、ずるずる持つ。8月のメモに書いたとおりです。

気にしないのと、見ないふりをするのは、ちがいました。

ぼくの意見ですが、含み損を気にしなくていいのは、売る値段を先に決めて、注文まで入れてあるときだけだと思います。

それなら、下がっても決めた所で自動的に売れます。画面を見て悩む必要がありません。

ぼくのスカパーは、その反対でした。売る値段も、注文もない。

だから毎日見て、毎日「まだ大丈夫」と思って、5か月が過ぎました。

含み損を気にしないでいられるのは、出口を先に決めてあるときだけ。これが、ぼくの意見です。

含み損が確定した日：実現損益は−26万円、でも残高はそのぶん減らなかった

含み損は、売った瞬間に「確定した損」（実現損益）に変わります。

ぼくのスカパーは、10月26日に−263,080円で確定しました。

ただ、ここで1つ、ややこしいことが起きました。

10月の実現損益は−42万円、そのうち−26万円がスカパー

10月に売って確定した損益は、合計−422,040円でした。そのうち−263,080円が、スカパーです。

でも、口座の残高は、そのぶん減っていません。スカパーの含み損は、8月28日に実験を始める前からありました。

残高には、もう含み損として入っていたのです。

売って確定しても、前から減っていた分が「確定」に変わっただけ。だから残高は新しく減っていません。

このつながりは、10月の運用報告で、残高の表と一緒に説明しています。

含み損のうちは、税金の計算に入らない

含み損は、売るまで税金の計算に入りません。税金に関係してくるのは、売って確定してからです。

ぼくの口座は、特定口座（源泉徴収あり）です。

この口座では、同じ年の利益と損を、証券会社が自動で差し引きしてくれます（損益通算といいます）。

10月は損を確定させたので、前に利益が出たときに引かれていた税金が戻ってきました。

10月27日と28日で、9万円ちょっとです。スカパーだけの分ではなく、10月の損全体での話です。

年をまたいだ損の扱いは、確定申告が要ります。

くわしくは「特定口座（源泉徴収あり）の確定申告と損益通算、株の損失を繰越しなかった57歳」に書いています。

含み損は、売るまで税金にも残高の計算にも「確定」しない。確定した日に、初めて数字として残ります。

ぼくの答え：何か月待つかではなく、買った日に逆指値を入れる

5か月待って、ぼくが出した答えはこれです。

何か月待つかを、下がってから考えない。買った日に、売る値段を決めて注文まで入れておく。

10月の運用報告に、ぼくはこう書きました。そのまま載せます。

ぼく

損切り設定をしていないので、マイナスが膨らみ、損切りできるタイミングをなくし損失を膨らませた。11月は損切りとAIトレードの力を入れる。ルール通りにやる。

11月からのルールは、こうです。

1. 持ち越すかもしれない株と、値動きの激しい株は、買った直後に必ず逆指値を入れる
2. 朝の手法（デイトレ）は、その日のうちに終える。売る時間を決めているので、持ち越さない

逆指値とは「この値段まで下がったら売る」と先に入れておく注文です。

株価が決めた値段まで下がれば、ぼくが画面を見ていなくても売れます。

10月28日、ぼくはソフトバンクグループを買った直後に、初めて逆指値を入れました。

そのときは利益で売れたので、逆指値は取り消しています。小さな一歩ですが、スカパーのときにはできなかったことです。

「何か月待つか」を考えるのは、売る値段を決めていなかった人です。5か月前のぼくです。

だから、次からは買った日に決めます。下がってからでは、ぼくは決められません。

含み損の株を持っている人へ

最後に、いま含み損の株を持っている人へ。

ぼくは、あなたに「売れ」とも「持て」とも言えません。その株がこの先どうなるかは、ぼくには分かりません。

ただ、もし今、あなたも同じように、

• うまくいっていた株だから、と持ち続けている
• 売る値段を決めないまま、何か月も待っている
• 「あと何か月待てば戻るか」を毎日考えている

なら、一度だけ、買った値段・今の値段・自分で決めた線の3つを並べてみてほしいと思います。

ぼくは、3つ目の「自分で決めた線」がありませんでした。だから、5か月待って、約22.7万円を余計に払いました。

ぼく

同じように、含み損の株を前に何か月も迷った人がいる。それだけでも、少し楽になればうれしいです。

よくある質問

Q. 含み損とは？わかりやすく教えてください

A. 持っている株が、買った値段より下がっているときの差額です。（今の値段 − 買った値段）× 株数で出します。

ぼくのスカパーは、10月12日に（1,849円 − 4,450円）× 100株で約−26万円でした。

売るまでは確定しない損です。信用取引の株は、SBI証券では金利などの諸経費も引いて表示されます。

Q. 含み損は何か月待つのがいいですか？

A. ぼくには答えられません。

ぼくは「12月ごろまで」と決めていましたが、別の株の損で口座のお金が足りなくなり、5か月で手放しました。

待つ期間は、株価だけでなく、ほかの株や口座のお金の都合でも変わります。

ぼくは、何か月待つかより、買った日に売る値段を決める方を選びました。

Q. 塩漬け株はどうするのがいいですか？

A. 売るか持つかは、すすめられません。

ぼくは塩漬けのスカパーを、信用の返済期限の前に現引きして現物にし、そのあと手放しました。

現引きしても含み損は消えず、まとまったお金が株から動かせなくなりました。

どうするにしても「いつ」「いくらで」を自分で決めておくことが大事だと、ぼくは思っています。

Q. 塩漬け株とは？

A. 株価が大きく下がって、売るに売れず、持ったままになっている株のことです。

含み損が大きくなるほど、損を確定させるのがつらくなって、手を付けられなくなります。

ぼくのスカパーは、買値から約−58%で5か月持ったままでした。

Q. 塩漬け株は何年くらい持つものですか？

A. 何年がよいかは、ぼくには言えません。ぼくのスカパーは、5月25日に買って10月26日に手放したので、約5か月でした。

期間を決めても、ほかの株の損や口座のお金の都合で、その前に手放すことがあります。

ぼくは、期間より先に「いくらまで下がったら売るか」を決めることにしました。

Q. 株の含み損を売らないで放置すると、どうなりますか？

A. 売らないで置いておくと、株価が戻れば含み損は小さくなり、下がれば大きくなります。ぼくの場合は、戻らないまま含み損が増えました。

信用取引なら、持っている間ずっと金利がかかり、返す期限も来ます。

ぼくは142日で金利4,847円を払い、期限の前に現引きしました。

Q. 含み損を気にしないのは大丈夫ですか？

A. ぼくの場合は、大丈夫ではありませんでした。毎日画面で見ていたのに、何もしない5か月でした。

ぼくの意見ですが、気にしなくていいのは、売る値段を先に決めて注文まで入れてあるときだけだと思います。

Q. 含み損は税金に関係ありますか？

A. 含み損のうちは、税金の計算に入りません。売って損が確定すると、同じ年の利益と差し引きされます。

特定口座（源泉徴収あり）なら、証券会社が自動でやってくれます。年をまたいで損を持ち越すには、確定申告が要ります。

Q. 持っている株が含み損だらけのときは？

A. まず、口座全体の数字を見てください。

ぼくの10月12日の口座は、信用の欄が約−27万円でしたが、現物の欄は約+14万円でした。

含み損は画面に長く残るので、全体より悪く見えやすいです。口座全体で増えたか減ったかは、残高と入れたお金を比べて見ます。

含み損は売るまで確定しない、待つ期限を先に決めておこう

含み損とは、持っている株の「今の値段」と「買った値段」の差です。売るまで確定しないので、いつまでも待ててしまいます。

ぼくはスカパーを5月25日に4,450円で買い、含み損のまま5か月持ちました。

6月1日に−8%で切っていれば35,600円。実際は、10月26日に1,873.2円で手放して−263,080円。

待った代金は約22.7万円です。

「12月まで」と決めた待ち方も、別の株の損でお金が足りなくなって、守れませんでした。

塩漬け株になったのは、成功体験で買って、売る値段を決めていなかったからです。

含み損の株を何か月待つかではなく、買った日に売る値段を決める。57歳、5か月の塩漬けで学んだことです。

10月にスカパーと太陽誘電で何が起きたのか、売買68回を全部出した報告は「株の運用報告（2026年10月）元手約70万円で−14万円、損切りを設定しなかった代金」に書いています。

※この記事は、筆者個人の口座の記録と意見です。特定の銘柄の売買や、信用取引・現引きをすすめるものではありません。

TOPIXの入れ替えによる株価の動きを予想するものでもありません。

株式投資は元本を失うことがあり、信用取引では口座のお金を超える損が出ることがあります。

損益はSBI証券の画面で確かめた税引前の金額です。

5月27日・6月1日・7月10日の値段は、過去の日足から計算したものです。